renta fija – EurocoinPay

Las 10 reglas de oro de los mejores inversores del mundo

By Eurocoinpay | 9 mayo, 2018 | Comentarios 0 comentarios

Todos sabemos que en los mercados financieros siempre hay que aprender de los mejores. Warren Buffett, Peter Lynch, George Soros, Bill Gross o Mohamed El-Erian, son algunos de los inversores que gozan con mayor reconocimiento mundial, siendo su éxito incuestionable.

En concreto, Buffett es el tercer hombre más rico del mundo según la revista Forbes y Peter Lynch obtuvo un retorno anual del 29% por año entre 1977 y 1990 a cargo del fondo Fidelity Magellan. Por su parte, Mohamed El-Erian ha sido el principal asesor económico de Allianz y ex presidente del Consejo de Desarrollo Global de la Casa Blanca. George Soros es conocido como el hombre que batió a la libra esterlina y ganó mil millones de dólares en tan sólo 24 horas y Bill Gross, apodado el ‘rey de la renta fija’, ha sido considerado el cerebro de PIMCO durante 43 años y que hace tres fichó por JANUS HENDERSON.

“Más allá de los éxitos de estos hombres, todos son inversores y cuentan con una amplia formación en finanzas y el mundo de los negocios. Han desarrollado una capacidad analítica muy importante y eso les ha hecho contar con un instinto ganador”, explica India Jiménez de Cuevas, directora de Finance Academy, el Prep Provider Oficial de CFA reconocido por el CFA Institute.

En este sentido, desde la institución presentan diez frases de oro que resumen la filosofía de estos grandes inversores:

“La clave para ganar dinero con las acciones es no tenerles miedo”, asegura Peter El estadounidense se muestra positivo sobre las probabilidades de que un inversor gane dinero a largo plazo en los mercados. Para lograrlo Lynch considera es fundamental no perder los nervios que nos hagan vender en periodos de pesimismo y turbulencias, y aprender a tolerar la volatilidad.
Dice Warren Buffet que en los negocios “la regla número uno es no perder dinero nunca, y la segunda, no olvidar la regla número uno”. ¡Es posible que el mercado bursátil haga un precio incorrecto! Usted puede encontrar negocios maravillosos a la venta a menudo. Buffett tiene esto que decir sobre el mercado de valores.
El también llamado ‘Oráculo de Omaha’ asegura que es preciso recordar que el mercado bursátil es un maníaco depresivo. “Para cualquier consumidor de noticias financieras diarias, esto sonará cierto. Los mercados de renta variable oscilan salvajemente día a día con la más pequeña de las noticias, rallys y crash en la confianza, y celebran o vilipendian los datos más absurdos. Es importante no quedar atrapado en la locura, sino atenerse a su tarea. Siempre mantente racional”, aconseja Buffett.
“La mejor y más sostenible historia de amor para los mercados se basa en una economía real sana y dinámica, que crea empleos y oportunidades para las personas”, explica Mohamed El-Erian.
Soros, por su parte, señala que el principal problema de los inversores no es el desconocimiento, sino las falsas certezas que todos tenemos y que pueden llevarnos a cometer grandes errores. “El problema no es lo que uno no sabe, sino lo que uno cree que sabe estando equivocado”, apunta.
Mientras Bill Gross señala que el mercado puede moverse por razones irracionales y los inversores deben estar preparados para ello. “Debes hacer grandes apuestas cuando las probabilidades estén a tu favor, no lo suficientemente grandes como para arruinarte, pero lo suficientemente grandes como para marcar una diferencia”, afirma.
Warren Buffett confiesa que suele pasar la mayor parte de su tiempo sentado y pensando. Una situación que le permite no tomar decisiones impulsivas y es que el famosos gurú de Wall Street asegura que debemos “ser temerosos cuando los demás sean avariciosos y ser avariciosos cuando los demás sean temerosos”.
Dice Soros que “tomar una decisión de inversión es como formular una hipótesis científica y someterla después a una prueba práctica”. Para el inversor de origen judío, “la principal diferencia es que la hipótesis que da sentido a una idea de inversión tiene como objetivo ganar dinero, no establecer una generalización universalmente válida”.
Piensa Peter Lynch que a menudo no existe una correlación entre el éxito y los resultados de una compañía y la evolución de su cotización en los siguientes meses o, incluso, años. Sin embargo, Lynch asegura que “a largo plazo, la correlación entre el buen desempeño de una compañía y su cotización es del 100%. Esta ineficiencia del mercado es la clave para ganar dinero. Recompensa ser paciente y comprar acciones de compañías exitosas. Olvídate por tanto de las fluctuaciones a corto plazo”.
Por último, George Soros señala que los mercados financieros son generalmente impredecibles, por lo que los inversores tienen que prever escenarios. “La idea de que se puede predecir lo que va a suceder va en contra de mi manera de ver los mercados”, apunta. El futuro es inherentemente impredecible. Las decisiones de inversión siempre tienen que tener en cuenta que hay posibilidades distintas, y el trader debe estar preparado para hacer frente a escenarios diversos.

¿Cómo afecta la subida del dólar a los mercados emergentes?

By Eurocoinpay | 3 mayo, 2018 | Comentarios 0 comentarios

Los mercados emergentes dependen en gran medida de la inversión extranjera y de la venta de sus materias primas. Normalmente la inversión extranjera llega en dólares a los mercados emergentes, buscando un rendimiento más alto, pero cuando los tipos de interés en Estados Unidos empiezan a subir, el dólar se fortalece debido al interés más alto que está pagando y los inversores regresan con su capital hacia el billete verde y hacia los activos estadounidenses de renta fija. Además, la mayoría de los bienes básicos o materias primas son cotizados en dólares en los mercados internacionales y cuando el dólar sube, las materias primas se vuelven más caras para los inversores fuera de Estados Unidos y baja la demanda por dichos instrumentos.

Otra estrategia que ha estado fallando últimamente para los inversores de mercados emergentes es el carry trade, donde el inversor vende una divisa con un tipo de interés bajo para comprar otra con un tipo de interés más alto y asegurar la diferencia entre los dos tipos de interés. En este caso, las divisas de mercados emergentes tienden a tener tipos de interés más altos que el dólar y por lo tanto los inversores venden el dólar para comprar divisas de mercados emergentes. La estrategia funciona bien siempre y cuando la tasa de cambio entre las dos divisas se mantenga favorable para la divisa emergente o se mantenga consolidada.

Sin embargo, esta ganancia que el inversor estaba esperando conseguir con la diferencia entre los tipos de interés de las dos divisas desaparece debido a la pérdida por la posición de venta en el dólar. Recordemos que el inversor ha vendido el dólar y ha comprado la divisa emergente, por tanto, cuando el dólar sube, el inversor sufre una pérdida en la posición que cancela la ganancia del carry trade.

Desde mediados de febrero el dólar ha estado recuperando parte del terreno perdido después de haber llegado a un mínimo de más de tres años. Últimamente, el dólar lleva dos semanas consecutivas al alza, apoyado por el aumento de la tasa de rendimiento de los bonos soberanos estadounidenses y por las expectativas de otro posible aumento de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos. La disminución del crecimiento económico en la Eurozona también ha contribuido a la subida del dólar, a medida que el euro llega a mínimos que no visita desde enero frente al billete verde.

Aunque los datos fundamentales de los mercados emergentes se mantienen saludables, la fuerza en el dólar ha tenido más peso debido a que desde el año pasado los inversores han estado comprando deuda de los mercados emergentes y ahora con la subida del dólar estos mercados se encuentran lastrados, ya que pagar dicha deuda no resulta favorable para el inversor.

Sobre el gráfico diario del índice del dólar, cortesía del broker de Forex y CFDs ActivTrades, podemos observar la fuerte subida que ha tenido el dólar desde el último rebote alcista desde la zona de la media móvil exponencial de 200 meses en el 89,35. El índice del dólar logra llegar hasta la zona del 91,00, nivel que podría actuar como resistencia, pero de romper ese nivel al alza, el índice podría continuar hasta el 92,00 que es precisamente donde se encuentra la media móvil exponencial de 200 días (línea azul). Hacia abajo, de rebotar a la baja, la zona del 90,00 podría actuar como soporte junto con la media móvil exponencial de 55 días (línea morada).

Análisis elaborado por Alexander Londoño, Analista Colaborador de ActivTrades.

¿Estamos ante una burbuja de productos de renta fija?

By Eurocoinpay | 11 abril, 2018 | Comentarios 0 comentarios

Mientras que 2017 fue un año de relativa calma y rentabilidades atractivas de los mercados globales, en el presente las condiciones se han vuelto más volátiles, lo que ha intensificado el eterno debate sobre cuál es el prisma por el que los inversores deben valorar las perspectivas de los rendimientos de las inversiones a medio plazo. En este contexto, J.P. Morgan Banca Privada en la última edición de Perspectives from Europe, contradice a un grupo de participantes del mercado que hace mucho ruido, y que ven burbujas financieras en todas partes.

“En nuestra opinión, las valoraciones de los bonos gubernamentales reflejan tanto los cambios estructurales económicos y regulatorios llevados a cabo desde la gran crisis financiera como la implementación de un marco de política monetaria cada vez más transparente y racional por parte de los principales bancos centrales de todo el mundo”, explica Luis Artero director de inversiones de J.P. Morgan Banca Privada en España. “En contraste, los que ven una burbuja argumentan que los bancos centrales están limitando los rendimientos de los bonos de forma artificial, lo que a su vez genera valoraciones insostenibles de los activos financieros sensibles a los tipos de interés libres de riesgo”.

Según los análisis de J.P. Morgan Banca Privada este relato de manipulación del mercado no es real, y que en la actualidad los rendimientos de los bonos gubernamentales de los mercados desarrollados están cerca de su valor razonable. Las valoraciones actuales de los bonos gubernamentales se basan en tres factores: la caída del tipo de referencia neutral tras la gran crisis financiera, la credibilidad de los bancos centrales y unas perspectivas de inflación global benignas, que permiten a los bancos centrales normalizar los tipos de forma gradual. Considerando a estos factores de forma conjunta, sugieren que las valoraciones actuales de los bonos no andan especialmente desencaminadas, lo que contradice la idea de que los bonos experimentan “una burbuja”.

Sin embargo, esto no significa que los bonos gubernamentales sean inmunes a correcciones o subidas pronunciadas provocadas por la evolución del ciclo de negocio, pero existe un anclaje subyacente de las valoraciones que nos permite aprovechar movimientos que consideramos excesivos, lo que también significa que no tememos excesivamente a la duración.

“Nuestro marco de distribución de activos rechaza tácitamente la teoría de que hay burbujas por todas partes, y que los tipos de interés globales son artificialmente bajos”, afirma Artero. “Hasta ahora hemos mantenido infraponderación en duración, porque esperábamos una subida a medio plazo de los rendimientos, acorde con la subida cíclica del crecimiento global, pero estamos reduciendo la infraponderación ahora que los rendimientos suben hasta niveles que consideramos más cercanos a su valor razonable”.

Asimismo, en J.P. Morgan Banca Privada seguimos favoreciendo a los bonos emitidos por compañías y mercados emergentes. No obstante, ahora que los diferenciales se han reducido, acercándose a lo que consideraríamos su valor razonable, hemos estado reduciendo la escala de nuestra posición de sobreponderación en los mercados de crédito, como el high yield estadounidense, a favor de una mayor exposición a los mercados de bonos tradicionales.

“Nuestra perspectiva de inversión, que considera que los mercados de tipos de interés globales tienen un precio racional, y no sufren una burbuja que está a punto de pincharse, también apoya nuestra posición procíclica de sobreponderación en renta variable global”, señala Artero “Rechazamos la teoría de la “burbuja”, según la cual la próxima crisis de mercado vendrá impulsada por una subida de los rendimientos de los bonos gubernamentales sostenida y desestabilizadora”. Este punto de vista aconsejaría una cartera que minimizase la exposición a productos de renta variable y de renta fija, favoreciendo las posiciones en volatilidad, que es una clase de activos cara. Desde el final de la gran crisis financiera, esta cartera habría obtenido resultados muy inferiores a los de una cartera centrada en activos de renta variable y de renta fija.