La bolsa, las divisas y los bienes básicos en 2018

Mercado de valores

El 2017 ha sido un excelente año para los mercados de acciones. Los principales índices mundiales estuvieron rompiendo máximos históricos. En el próximo año podría haber una continuación del impulso alcista en los mercados de valores, especialmente si se logra implementar la reforma tributaria en Estados Unidos, la cual apoyaría al sector financiero tanto en América como en Europa. Es posible que el crecimiento económico de la Eurozona suba un 2,1% durante el próximo año, mientras que en el 2017 subió un 2,4%. Uno de los sectores que mejor desempeño podría tener en el 2018 es el sector de transporte europeo, que incluye aviones, trenes y automóviles.

Los fuertes datos fundamentales de los mercados financieros europeos hacen que los inversores favorezcan los activos europeos sobre los estadounidenses. El índice de transporte del MSCI ha subido un 31% este año y se espera que se mantenga fuerte para el 2018. Dentro del sector de transporte, una de las empresas que más llama la atención es Deutsche Post, la cual es la operadora de DHL y del servicio postal alemán. Las acciones del Deutsche Post han subido un 28% este año y según los analistas podría subir un 13% más, desde los 40 euros que cuesta una acción a los 45 euros.

Otra acción que ha tenido buenos resultados en el 2017 y que tiene espacio para continuar subiendo es la operadora y constructora de estaciones de peaje Vinci. Las acciones de la empresa francesa han subido un 36% durante este año. Vinci todavía tiene estaciones de peaje aún por entrar en la fase de maduración y, según los analistas, la acción está por ello infravalorada, con lo que su precio podría tener un objetivo entre los 94 a 100 euros por título.

El sector de tecnología también es digno de analizar para el 2018, como por ejemplo la empresa de microprocesadores Infineon Technologies. Para los próximos años se espera un aumento de la producción de automóviles eléctricos y cada coche necesitará uno o varios microprocesadores.

Otro sector que no hay que dejar pasar por alto para el 2018 es la banca española. Los principales bancos españoles sufrieron fuertes golpes durante el 2017 por las tensiones en Cataluña. Sin embargo, una vez superada la crisis, los inversores parecen sentirse atraídos por bancos españoles como el Santander, que espera recoger los frutos de la adquisición del Banco Popular durante el 2018.

Divisas

El 2017 no ha sido un año muy bueno para el dólar. El billete verde ha perdido un 8% frente a sus principales contrapartes durante este año. No obstante, queda la esperanza de que el dólar vuelva a resurgir en el 2018. Por un lado, la diferencia entre los tipos de interés de Estados Unidos y los tipos de interés de Europa y Japón podría brindarle apoyo al dólar. Según la Reserva Federal de Estados Unidos es posible que para el 2018 haya tres aumentos más de tipos de interés. Mientras la FED está planeando normalizar su tasa de interés, el Banco Central Europeo no ha mencionado nada sobre algún aumento de los tipos de interés y el Banco de Japón tampoco ha hecho una declaración oficial.

No obstante, es posible que el yen se fortalezca durante el 2018, debido a que ciertos oficiales del Banco de Japón han mencionado los riesgos que conlleva mantener la flexibilización cuantitativa durante mucho tiempo. Adicionalmente, la inflación japonesa podría aumentar el próximo año, obligando a que el Banco de Japón implemente una política monetaria menos flexible.

El sentimiento alcista que se ha vivido este año en el euro podría continuar hacia el 2018. Durante este año, el EUR/USD ha subido un 12%, apoyado por el fuerte crecimiento económico de la región. Mientras la economía global se mantenga en expansión, la divisa europea se puede beneficiar al ser preferido cada vez más como una divisa de reserva. En general, el 2018 podría traer cambios en las políticas monetarias de los principales bancos centrales, debido a que a pesar de que la inflación se ha negado a subir este año para el próximo se podría disparar repentinamente.

Bienes Básicos

Este año no ha sido el mejor año para el sector de bienes básicos o commodities. Sin embargo, el 2018 podría ser más prometedor para el petróleo y los metales industriales. Durante este año, el índice del S&P GSCI que hace seguimiento a 24 bienes básicos ha caído un 0,5%. El desempeño para este año del índice de commodities ha sido desastroso si lo comparamos con la ganancia del 11% que tuvo durante el 2016. Para el 2018 se espera que los bienes básicos o materias primas se beneficien del crecimiento económico global. El cambio de políticas fiscales debería estimular las economías en muchos países y acelerar la inversión en infraestructura y construcción.

El petróleo ha tenido un buen año y sube un 11% durante el 2017. Los mercados emergentes y China le podrían brindar apoyo al petróleo, junto con la ampliación de los recortes de producción de la OPEP para el próximo año. El petróleo lleva dos años seguidos al alza y para el 2018 es posible que el barril de crudo llegue a estar entre los 70 a 80 dólares.

Durante el próximo año los metales industriales como el zinc, el cobre, el paladio y el aluminio podrían mantener su tendencia alcista, ya que durante este año han contribuido a una subida del 18% en el índice del S&P GSCI de Metales Industriales. Se espera que el crecimiento económico global también sea el motor que impulse al sector de metales industriales al alza durante el 2018. Durante este año, el cobre ha subido un 18%; el aluminio, un 25% y el zinc, un 20%.

En conclusión, el panorama es optimista para los mercados financieros durante el próximo año, pero existen ciertos riesgos políticos que podrían crear cierta volatilidad e incertidumbre. Las tensiones entre Corea del Norte y Estados Unidos posiblemente continúen durante el 2018. La investigación sobre la supuesta injerencia rusa en las elecciones presidenciales del 2016 en Estados Unidos también podría ocasionar tensiones en los mercados financieros. La implementación del Brexit y la incertidumbre política en Alemania tampoco pueden olvidarse como puntos de presión para el 2018.

Artículo elaborado por Alexander Londoño, Analista Colaborador de ActivTrades.