mercados bursátiles – EurocoinPay

¿Cómo han afectado las caídas por las tensiones arancelarias a los diferentes sectores?

By Eurocoinpay | 13 abril, 2018 | Comentarios 0 comentarios

El riesgo a que se desencadenase una batalla arancelaria a nivel global disparó durante el último mes la demanda de activos seguros y de renta fija, acaparando el flujo de capitales que llegaban desde la renta variable buscando refugio.

Los inversores estructuraban sus carteras y los operadores de más corto plazo se decantaban por la venta masiva de acciones, los mercados bursátiles se desplomaron y empeoró el aspecto técnico de los principales índices de todo el mundo, que se situaron o incluso perdieron niveles de soporte claves para la tendencia de corto plazo.

Durante los últimos días los presidentes de las dos mayores potencias económicas extendieron la mano hacia las negociaciones para evitar una guerra comercial que en la que nunca hay ganadores. Las esperanzas de que pueda evitarse la guerra comercial propició un rebote en los mercados bursátiles en un momento crítico bajo el punto de vista técnico y de confianza del inversor.

Los principales indicadores económicos muestran clara fortaleza en el crecimiento global, si llegan novedades de que van avanzando las negociaciones y la temporada de resultados corporativos, que comenzó esta semana, cumple con las previsiones de mejora de los analistas, el impulso podría continuar, comenzar un cambio de tendencia al alza y corregirse los recientes retrocesos. Si no surgen factores externos a los mercados o alguna medida inesperada de los principales bancos centrales que cambien el escenario, el potencial de subidas es importante.

Hay varios sectores que podrían favorecerse si se resuelve la crisis arancelaria. El sector financiero y el tecnológico, están en el punto de mira por el mayor acceso a los mercados financieros de China a entidades financieras, y las promesas del presidente de China, Xi Jinping, de mejorar las normas del comercio exterior, aumentar la transparencia, fortalecer la protección intelectual, mejorar la competencia y rechazar los monopolios.

Hemos seleccionado dos gráficos de ETFs que comercializa el broker ActivTrades, y que tienen como subyacente el sector tecnológico y del financiero, para analizar la situación de estos sectores a través del comportamiento de los precios. El ETF es un instrumento financiero que nos permite negociar los recientes retrocesos, ya que podemos seleccionar una gran variedad de fondos de diferentes sectores y operar con ellos al alza o la baja.

En el gráfico del fondo Thechnology Select Sector, se puede apreciar a simple vista el fuerte retroceso registrado desde el pasado 13 de marzo a raíz de las tensiones comerciales y las insinuaciones de Donald Trump de un mayor control sobre el sector.

El fondo que selecciona a las mejores compañías tecnológicas está luchando durante los últimos días para superar su línea de directriz bajista y la resistencia ubicada en torno a los 66 dólares. En el momento en que supere este nivel de precios dará señales técnicas de un posible cambio de tendencia y podremos albergar esperanzas de que se inicie la recuperación en el sector. Sin embargo, si se produce un cierre por debajo de los mínimos más recientes, establecidos en 63,20 dólares, no tendrá ningún sentido posicionarse al alza en sector.

El fondo XLF Financial Select Sector, registró a mediados de marzo una fuerte corrección que le llevó a perder los mínimos de febrero y continuó cayendo hasta el soporte situado en los 26,80 dólares. Desde entonces se ha mantenido cotizando en rango lateral entre este nivel de precios y la resistencia de los 27,90 consolidando los descensos provocados por las tensiones arancelarias.

La dirección de la ruptura del lateral determinará el siguiente movimiento tendencial de corto plazo. Si supera la parte alta se situará por encima de línea de tendencia bajista y dará señales de un posible cambio de tendencia alcista. Cierres por debajo de la base del rango supondrá un nuevo mínimo decreciente que confirmará y reforzará la tendencia bajista de fondo.

Hoy, los grandes bancos estadounidenses comenzarán a presentar sus resultados corporativos del primer trimestre, conoceremos las cuentas de Citigroup, Wells Fargo y JPMorgan. El resultado de campaña de beneficios empresariales podría ser el catalizador necesario para que el fondo del sector financiero salga de la lateralidad vigente.

Artículo elaborado por David Pina, Analista Colaborador de ActivTrades.

El ciclo económico de EE.UU. nos avisa de correcciones en el mercado de valores

By Eurocoinpay | 4 abril, 2018 | Comentarios 0 comentarios

Lo estudiamos en la universidad cuando en macroeconomía nos explican el ciclo económico y sus distintas fases y, ahora, el estadounidense nos avisa de correcciones en el mercado de valores. Entendemos el ciclo económico como las fluctuaciones de la economía en general, en la producción o la actividad, durante un determinado periodo de tiempo que produce expansiones que ocurren aproximadamente al mismo tiempo en muchas actividades económicas a las que le siguen recesiones igualmente generales.

De esta manera, se podría entender la expansión económica como el periodo comprendido desde un valle a un pico y una recesión económica como el periodo en el que la economía se desplaza desde un pico hasta un valle, utilizándose como medida el producto interior bruto (PIB) de un país.

Si cogemos el Samuelson, que durante más de medio siglo ha servido como estándar para la enseñanza de economía en las universidades de todo el mundo, veremos que nos habla de cuatro fases en un ciclo económico:

1) Fase de recuperación. Donde se genera el punto de inflexión de la contracción del crecimiento del PIB a la recuperación en su crecimiento. Se produce un aumento de las actividades económicas y la demanda comienza a elevarse, la producción aumenta y esto provoca un aumento de la inversión. También se caracteriza porque aumenta la masa monetaria y se han reducido los tipos de interés para incentivar la economía y la inversión. Por eso las empresas cotizadas consolidan y reducen su deuda. Vemos operaciones corporativas importantes en cuantía y muchas a precios de saldo. En el mercado de valores se vive un proceso de alza en los valores de calidad antes incluso de que éstos publiquen buenos resultados.

2) Fase de expansión. Las expectativas de los consumidores están aumentando, la producción industrial está creciendo, los tipos de interés han tocado fondo y la curva de tipos de interés está empezando a ser más pronunciada. Los resultados de las empresas cotizadas son excelentes y el empleo crece fuertemente. Aumenta el déficit por cuenta corriente y la economía crece de manera sostenida y fuerte, tanto que los empresarios comienzan a subir los precios para repercutir el aumento de los costes salariales. Esto lleva a un escenario de inflación relativa porque existe un alto nivel de dinero en circulación que es atacado con subidas de tipos de interés. Mientras tanto en los mercados bursátiles se ha desatado lo que se denomina el alza especulativa. Un ambiente de subidas sorprendentes auspiciadas por la entrada de dinero de público no especializado o formado, subiendo hasta empresas inviables al borde de la quiebra o simplemente meros proyectos sin garantía alguna.

3) Fase de auge o pico. La economía está funcionando a todo vapor. El empleo está en niveles de pleno empleo, el PIB en niveles históricamente máximos mientras que los niveles de ingresos continúan aumentando. Vemos ya una inflación históricamente alta. Sin embargo, la mayoría de las empresas y los ciudadanos disfrutan de una economía fuerte y aparentemente próspera para el futuro. Mientras tanto en el mercado de valores, el dinero inteligente ha comenzado a soltar papel y comienzan a verse fuertes oscilaciones bursátiles y los volúmenes aumentan sin que lo hagan los precios porque el mercado bursátil ya ha comenzado su bajada.

4) Fase de recesión.- Tras experimentar un gran crecimiento y éxito, los ingresos y el empleo comienzan a disminuir. Debido a que los salarios y los precios de los bienes en la economía son más inflexibles al cambio, todavía quedan en niveles cercanos al de la fase anterior. Vemos crecimiento negativo en la economía (recesión). Ha comenzado la fase del ciclo económico más negativa de todas, que puede llevar a una profunda depresión por su duración. Sin embargo, las empresas aún no sufren mucho porque los balances bajan con moderación, pero con el paso de los trimestres comenzarán a sufrir y a destruir empleo para no caer en la quiebra (escenario que no podrán evitar todas y que dispara las quiebras). Los tipos de interés bajan drásticamente para combatir la recesión, pero las expectativas de los consumidores son negativas (mucho paro) y no se inclinan a gastar. Por lo tanto, se reduce el dinero en circulación, el gasto público también se reduce, se congelan los préstamos y créditos mientras que aumentan los impuestos para compensar los menores ingresos del Estado. Mientras tanto en bolsa, las manos débiles compran atraídos por los precios creyendo que ya ha bajado mucho, pero la realidad es que solo disfrutan de rallies alcistas que no llegan a superar los niveles de precios anteriores. Pronto pierden la fe en la bolsa y la gran mayoría de ellos acaban vendiendo con fuertes pérdidas prácticamente en el mismo momento en el que la economía está en el valle y las empresas arrojan unos impresentables inadecuados balances. Es el momento en el que el dinero inteligente de nuevo, comienza a recoger esas acciones de los inversores desanimados, siempre que sean empresas de calidad y por lo tanto en el largo plazo rentables. Estamos en plena alza por acumulación.

Ahora solo tiene que decidir en qué fase del ciclo económico cree que se encuentra la economía estadounidense y en base a ella, ya sabe lo que ocurre en los mercados de valores históricamente.

Artículo elaborado por Eduardo Bolinches, Analista Colaborador de ActivTrades.

Aumenta el apetito de los inversores por todos los productos financieros

By Eurocoinpay | 2 febrero, 2018 | Comentarios 0 comentarios

Durante el cuarto trimestre de 2017, la confianza del inversor español se mantuvo en valores positivos y cerró así un año entero con una marcada pauta optimista. Los resultados de la encuesta que elabora trimestralmente J.P. Morgan Asset Management muestran que el índice de confianza del inversor se sitúa en 1,46 puntos en el cuarto trimestre de 2017 y registra un descenso respecto al trimestre anterior cuando se situó en 2,82 puntos. Este descenso está propiciado principalmente por la crisis económica y financiera y la situación en la que se encontraba Cataluña en octubre y diciembre de 2017 (la encuesta está realizada entre octubre y diciembre de 2017). Sin embargo, el índice se mantiene en valores positivos ya que los inversores consideran que los mercados bursátiles experimentarán subidas en los próximos meses y que, además, estamos empezando a percibir los primeros síntomas de recuperación económica en nuestro país.

ÍNDICE DE CONFIANZA DEL INVERSOR ESPAÑOL

4º TRIMESTRE 2017

Evolución del Índice Total

El índice de confianza del inversor se obtiene ponderando las respuestas a la siguiente pregunta: “¿Cómo cree que evolucionarán los mercados bursátiles en los próximos 6 meses?”. La media de todas las evaluaciones indica la tendencia del mercado. Si todos los encuestados contestaran “Muy probable suba”, el valor del índice sería +20, mientras que si todos contestaran “Muy probable baje”, sería -20.

Muy probable suba: +4,5
Probable suba: +27,6
Ni probable ni improbable: 51,3
Probable baje: -14,1
Muy probable baje: -2,5

Aumenta el apetito inversor por los productos financieros

Así pues, el optimismo de los inversores se plasma en los productos financieros que mantienen en sus carteras. En cada uno de los trimestres de 2017 la encuesta ha reflejado un aumento de la tenencia de todos los activos financieros exceptuando los depósitos y libretas de ahorro que ha fluctuado a lo largo del año. Y este cuarto trimestre en concreto, los productos financieros que más han visto aumentada su contratación han sido: los planes de pensiones, las inversiones inmobiliarias, las acciones y los fondos de inversión. El único activo que ha disminuido son los depósitos, libretas y cuentas de ahorro.

No obstante, la intención futura de contratación de los inversores en los próximos 6 meses difiere. Según los datos que arroja la encuesta, aumentará la contratación de fondos de inversión y acciones. Mientras que la inversión en depósitos, planes de pensiones, renta fija e inmobiliaria disminuirá.

Valores y factores de inversión

Al elegir donde depositar su capital, un 45,6% de los inversores valora el hecho de ‘no perder dinero’; un 32,1% que le otorgue ‘menos rentabilidad, pero cierta seguridad’ y un 22,3% se decanta por obtener la ‘máxima rentabilidad’.

Asimismo, los inversores tienen muy en cuenta tres factores clave al gestionar su dinero: un 34,4% vigila los movimientos de los tipos de interés y el Euribor; un 21,2% de los inversores mueve su capital en función de su consideración hacia la crisis económica y un 30,3% indica que se guía por las ofertas de productos de inversión que ofrecen los bancos y cajas de ahorro.

Evolución positiva de los mercados

Según los resultados de la encuesta, un 32,8% de los encuestados apuesta a que los mercados bursátiles experimentarán subidas en los próximos 6 meses, frente al 20,5% de los encuestados que considera que probablemente descienda.

En cuanto al crecimiento de los diversos mercados bursátiles, el 33,2% inversores optimistas considera que el mercado europeo será el que más suba en los próximos seis meses. Un 25,6% apunta al mercado español, un 16,1% a la bolsa estadounidense y un 15,7% al mercado asiático. Sin embargo, los inversores optimistas apuestan en menor medida por los mercados emergentes 6,3% y el japonés 2%.

Todas las comunidades autónomas se mantienen en valores positivos

Cada seis meses desde el primer semestre de 2010, el índice aporta también una visión sobre la confianza de los inversores desglosada entre las principales zonas geográficas del país. Los resultados acumulados entre julio y diciembre de este año reflejan que los inversores han mantenido y asentado la tendencia positiva que mostraron en el primer semestre del año. De hecho, por segundo semestre consecutivo, todas las comunidades autónomas encuestadas registran datos positivos de índice de confianza.

Canarias representa la comunidad con mayor número de inversores optimistas al registrar 3,2 puntos, seguida por Castilla La Mancha, 2,9 puntos y Madrid con 2,7 puntos. En contraposición, y a pesar de estar en positivo, Asturias y País Vasco son las comunidades con los índices de confianza más bajos.

Andalucía: La confianza de los inversores andaluces se mantuvo durante 2016 en valores negativos. Sin embargo, en el primer semestre de 2017 volcó con fuerza hacia valores positivos y este segundo semestre ha mantenido la misma tendencia optimista registrando 2,3 puntos.

Asturias: La confianza de los inversores asturianos se mantiene en valores positivos en este segundo semestre de 2017 y se sitúa en 0,7 puntos. Sin embargo, desciende 1,3 puntos con respecto al semestre anterior.

Canarias: La confianza de los inversores canarios registra 3,2 puntos convirtiéndose en la comunidad más optimista de este segundo semestre. Es la primera vez que la comunidad registra un índice de confianza tan alto. Asciende 2,2 puntos con respecto al semestre anterior y representa la segunda mayor subida por detrás de Castilla La Mancha.

Castilla y León: Tras el deterioro de la confianza de los inversores en esta comunidad durante 2016, regresó a valores positivos en el primer semestre de 2017 y mantiene esta tendencia alcista durante el segundo semestre. Registra 1,4 puntos lo que supongo un ligero ascenso de 0,1 puntos con respecto al semestre anterior.

Castilla La Mancha: El índice de confianza de los inversores castellano-manchegos registra 2,9 puntos y registra una subida de 2,4 puntos con respecto al semestre anterior, lo que representar la mayor subida del semestre. La comunidad no registraba estas cifras desde el primer semestre de 2014.

Cataluña: El índice de confianza de los inversores catalanes se mantiene en valores positivos, experimenta una subida de 0,8 puntos con respecto al semestre anterior y se sitúa en 1 punto. Es la cifra más alta que ha registrado la comunidad desde el primer semestre de 2015 cuando obtuvo la misma puntuación.

Comunidad Valenciana: La confianza de los inversores de la Comunidad Valenciana registra su índice más alto desde el comienzo de la encuesta en 2010. El índice se sitúa en 1,7 puntos y registra un ligero avance de 0,5 puntos con respecto al semestre anterior.

Galicia: La confianza de los inversores gallegos registra un ligero ascenso de 0,5 puntos y se sitúa en 1,5 puntos. Galicia se mantiene así en su habitual terreno positivo del que tan solo descendió el segundo semestre de 2016.

Madrid: El índice de confianza de los inversores madrileños se sitúa en 2,7 puntos en el segundo semestre de 2017. Desciende 0,1 puntos en comparación con el primer semestre de 2017, sin embargo, Madrid representa la tercera comunidad más optimista por detrás de Canarias y Castilla La Mancha.

País Vasco: Tras un 2016 siendo la comunidad que peores datos arrojaba, el índice de confianza de los inversores de vascos se ha mantenido en positivo durante 2017. En el segundo semestre de 2017 se sitúa en 0,9 puntos lo que representa un ligero ascenso de 0,3 puntos con respecto al semestre anterior.

La encuesta de confianza del inversor de J.P. Morgan Asset Management

La encuesta de confianza del inversor de J.P. Morgan Asset Management en España ha cumplido este año 10 años. Esta encuesta, que J.P. Morgan Asset Management lleva realizando también en Alemania desde 2002 y en Suecia desde 2004, tiene por objetivo conocer el comportamiento y las motivaciones del inversor/ahorrador, así como la evolución de su nivel de confianza en los mercados. El perfil del inversor español es un individuo de 53,3 años de media, casado, residente en hogares con una media de 2,55 miembros y ubicado mayoritariamente en Canarias y la zona sur de España. Por criterios estadísticos, los datos estatales son trimestrales, mientras que los datos de las comunidades autónomas se acumulan semestralmente.

Ficha técnica:

Universo: Consumidores de productos de ahorro e inversión en hogares en el territorio nacional de 30 y más años de edad (acciones en bolsa, fondos de inversión, renta fija – letras del Tesoro, Bonos del Estado -, depósito y libretas y cuentas de ahorro remuneradas con un tipo de interés).

Muestra: 1.481 entrevistas válidas en el trimestre de octubre a diciembre de 2017 a consumidores de productos de inversión y ahorro.

Error muestral: ± 2,55 % (n=1.481 trimestral) con un nivel de confianza del 95% y siendo p=q=0,5

Tipo de entrevista: Entrevista online (CAWI) a consumidores de productos de inversión de 30 y más años de edad, con cuestionario estructurado.

Ámbito: Nacional (incluido Canarias)

Periodicidad: Trimestral

Instituto de Investigación: GFK Emer Ad-Hoc Research – División de Estudios Financieros