Etiqueta: Wall Street

¿Cómo han reaccionado los mercados ante la amenaza de una guerra comercial?

¿Cómo han reaccionado los mercados ante la amenaza de una guerra comercial?

En el momento en que Donald Trump ganó las elecciones se descontaron de forma inmediata los positivos efectos para las empresas de la reforma fiscal. Los principales selectivos de Wall Street salieron de la lateralidad que perduraba durante todo 2016 e iniciaron un impulso al alza que culminó con los récords históricos de enero y una subida del 38% en S&P 500, el 76% en el Nasdaq compuesto y un 48% en el Dow Jones, que agrupa a las blue chips de la Bolsa de Nueva York.

Sin embargo, las medidas proteccionistas prometidas por Trump en la campaña electoral hacia la Casa Blanca se están descontando estos días tras su confirmación. Es una muestra clara del optimismo característico que reina en un mercado alcista de nueve años de duración y una revalorización del 343% de media entre los índices más representativos de Estados Unidos.

De momento, la reacción en los mercados bursátiles a las medidas arancelarias de Trump es suficientemente grande como para destacar hasta en un gráfico de largo plazo. Los principales selectivos estadounidenses cerraron el pasado viernes su peor semana en más de dos años, con caídas del 6,5% en el Nasdaq, un 5,9% en el S&P 500 y el 5,7% en el Dow Jones.

La situación técnica de los principales índices del todo el mundo se ha deteriorado considerablemente. El S&P 500 ha perforado la directriz alcista de corto plazo y rebotó este lunes con fuerza justo desde el soporte ubicado en torno a los 2.600 puntos, por donde pasa también la media móvil de 200 sesiones.

El Dow Jones confirmó con los descensos del pasado jueves un patrón de cambio de tendencia en forma de hombro-cabeza-hombro invertido, y continuó cayendo hasta que encontró soporte en la media de 200 días, que pasa por los 23.400 puntos. El retroceso le llevó a perder los mínimos de febrero, una situación que por técnico confirma la tendencia a la baja.

El Nasdaq 100 se aleja de los máximos históricos establecidos a principios de marzo y cae por debajo de la línea de tendencia alcista de corto plazo. El lunes rebotó desde el soporte de los 6.530 puntos y cotiza lejos de los mínimos de febrero, marcados en 6.340.

El S&P 500 y el Dow Jones muestran claras divergencias respecto al Nasdaq. Si los selectivos estadounidenses retoman la senda alcista y se corrigen las diferencias, el potencial de subidas en el Dow Jones y el S&P 500 es más elevado que el índice tecnológico.

En Europa, el DAX 30 de Fráncfort perforó los 12.000 puntos y confirmó una bandera de continuación bajista de manual. Este patrón chartista de precios también se confirmó en el Euro Stoxx 50, el CAC 40 de París y en el Ibex 35.

El FTSE 100 de Londres perforó a principios de la semana pasada parte baja del rango lateral en el que cotizaba desde hace un año. Tras la ruptura se inició un fuerte impulso a la baja que le ha situado en los 6.800 puntos, niveles no vistos desde diciembre de 2016.

En un entorno económico mundial de incertidumbre, en los mercados de divisas aumentó la demanda de monedas seguras. El yen japonés, usado tradicionalmente como un activo refugio por el gran superávit de cuenta corriente del país, subió frente al dólar hasta máximos de 16 meses. Las posiciones cortas del yen se redujeron a su nivel más bajo desde noviembre de 2016.

El dólar regresó a mínimos de 39 meses, mientras que el euro y la libra se acercan a máximos anuales. El índice dólar, que calcula la situación del dólar estadounidense contra 6 divisas principales, se acerca de nuevo a los mínimos de tres años marcados en febrero en el soporte situado en los 88,40 puntos.

Los temores a la guerra comercial y la cautela mostrada la semana pasada por la Fed sobre el calendario de subidas de tipos de interés han situado al índice dólar una situación técnica compleja, ya que si se perforan los mínimos de febrero lo más probable es que se inicie otro impulso a la baja, que podría situarle en el siguiente nivel de soporte, ubicado en los 87 puntos.

El euro superó la resistencia de los 1,24 dólares y podría continuar subiendo hasta los máximos anuales de febrero, establecidos en 1.2525 dólares tras dispararse las presiones inflacionistas en Estados Unidos después de conocerse el informe de empleo de enero. Este es el nivel a batir para que se restablezca la tendencia alcista vigente desde principios de 2017.

La libra esterlina también acaricia sus máximos anuales y podría confirmar la tendencia al alza si supera los 1,4260 dólares durante las próximas sesiones.

En las materias primas, el precio del crudo y del oro al contado también se ha situado en máximos anuales. El barril de West Texas ataca la resistencia situada en torno a los 66 dólares, una barrera técnica que no ha sido superada desde noviembre de 2014. El oro lucha por superar la resistencia de los 1.355 dólares, que ha frenado los avances del WTI desde agosto de 2016.

Destacar que las medidas anunciadas por Donald Trump sobre China el pasado jueves 22 de marzo del 2018 tienen un periodo de consulta de 30 días antes de que entren en vigor. Este lunes el diario The Wall Street Journal señaló que EEUU y China estaban negociando con la intención de mejorar el acceso de los Estados Unidos a los mercados chinos.

El devenir de los mercados dependerá de las novedades que vayan apareciendo sobre las negociaciones antes de que entren en vigor los aranceles de Trump. Si se diluyen las tensiones y se alejan las expectativas de una batalla comercial entre las dos mayores economías del mundo, los bruscos movimientos que se han producido en los mercados financieros podrían revertirse y convertirse en fuertes subidas en los mercados de acciones y en el dólar, y en caídas generalizadas en las commodities.

Análisis elaborado por David Pina, Analista Colaborador de ActivTrades.

El Nasdaq aviva la tendencia alcista de Wall Street

El Nasdaq aviva la tendencia alcista de Wall Street

Durante el mes de febrero, las principales bolsas de Wall Street ofrecieron la oportunidad de posicionarse en la tendencia alcista, que cumplió ya nueve años este mes de marzo. Durante el desarrollo del tercer mercado alcista más largo de la historia de Wall Street, desde los mínimos de marzo de 2009 a los máximos históricos de enero de este año, el Dow Jones subió 20.116 puntos y registró una revalorización del 310%. El S&P 500 acumuló una subida de 2.200 puntos y avanzó un 330%, mientras que el Nasdaq compuesto lideró los avances con un alza superior al 500%, desde 1.265 enteros hasta los 7.511 puntos, donde cerró este miércoles 13 de marzo.

Las perspectivas de que continúe el sólido crecimiento económico durante este año y el próximo, junto con las fuertes rebajas fiscales de Estados Unidos y el buen tono que siguen mostrando los beneficios empresariales, son factores que podrían dar longevidad a la tendencia alcista de los principales índices estadounidenses.

A principios de febrero la escalada de los salarios en la mayor economía del mundo disparó las alarmas inflacionistas y las expectativas de mayores subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal, provocando un bache del 12% en el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq.

En el gráfico diario del Nasdaq 100, cortesía del broker ActivTrades, pueden observar cómo el selectivo tecnológico se recuperó del varapalo en 20 sesiones de negociación y marcó nuevos máximos históricos este lunes en 7.134 puntos, entrando en subida libre, el aspecto técnico más alcista que pueda tener un activo cotizado.

Nasdaq

El récord de este martes es la única referencia de resistencia que hay en este momento en el Nasdaq, mientras que el récord de enero marcado en torno a los 7.000 puntos pasó a ser el primer nivel de soporte. El segundo soporte está situado en 6.900 y el tercero en los 6.770 puntos, en esta zona marcó el mínimo más reciente y la tendencia alcista seguirá intacta mientras se mantenga cotizando por encima de su tercer soporte.

En contraste, el Dow Jones cotiza a más del 3% de su récord histórico de enero y vuelve a marcar máximos decrecientes en gráfico diario. Si trazamos unas directrices que unan los máximos y mínimos más recientes, podremos verificar que las cotizaciones han dibujado un triángulo simétrico.

Este tipo de patrón chartista está considerado en análisis técnico como una figura de continuación de la tendencia previa, pero bajo mi punto de vista, es una muestra de igualdad de fuerzas entres alcistas y bajistas, ya que los osos venden cada vez a precios más bajos mientras que los toros van comprando a precios más elevados. Esta actitud de los operadores somete a una fuerte presión a las cotizaciones, y por ese motivo los triángulos simétricos acaban rompiéndose con movimientos bruscos en la mayoría de ocasiones.

El Dow Jones tiene su primer nivel de resistencia situado en los 25.755 puntos, mientras que el primer soporte está ubicado en los 2.445 enteros. La ruptura de alguno de estos niveles determinará la dirección del siguiente movimiento tendencial.

Dow Jones

El S&P 500 también tendría que subir entorno al 3% para alcanzar su récord de enero, recientemente ha marcado un doble máximo en la resistencia ubicada en 2.800 puntos. En este caso, la línea de directriz alcista que une los mínimos crecientes y el doble techo, dibujan un triángulo ascendente. Un patrón chartista de connotaciones alcistas que será confirmado con cierres por encima de los 2.800 puntos.

Si supera esta barrera técnica quedará el camino despejado hasta el máximo histórico de enero, establecido en los 2.872 enteros. Por la parte baja, hay que vigilar el soporte de los 2.680 puntos, aquí marcó el mínimo más reciente y si cae por debajo empeorará considerablemente su aspecto técnico de corto plazo.

En los gráficos adjuntos pueden comprobar dónde están situados las principales referencias de soporte y resistencia.

S&P 500

Análisis elaborado por David Pina, Analista Colaborador de ActivTrades.

El déficit comercial de EE.UU. aumenta un 5%

El déficit comercial de EE.UU. aumenta un 5%

El Departamento de Comercio de Estados Unidos anunció este miércoles 7 de marzo que el déficit comercial subió un 5% en el mes de enero y alcanzó un máximo de casi 10 años.

El déficit estadounidense aumentó hasta 56.600 millones de dólares, desde los 53.900 millones de diciembre. El déficit comercial de enero subió un 16% respecto al mismo mes de 2017, cuando Donald Trump asumió el cargo de presidente. Señalar que las importaciones y exportaciones de acero, el epicentro de una posible disputa comercial entre Estados Unidos y el resto del mundo, apenas registraron cambios.

El elevado déficit comercial es un gran obstáculo para Trump, ya que prometió reducirlo drásticamente. Sin embargo, en su primer año de mandato la brecha comercial alcanzó máximos de 9 años tras situarse en 556.000 millones, reflejando la dificultad del problema. Las importaciones se mantuvieron prácticamente sin cambios en 257.500 millones.

Trump se ha mostrado dispuesto a imponer rígidos aranceles a las importaciones de acero y aluminio para alcanzar su objetivo de reducción del déficit comercial, pero su decisión ha desatado una reacción negativa de socios comerciales claves como Canadá y Europa, entre sus propios colegas republicanos en el Congreso y en la mayoría de sectores empresariales.

El peligro de una batalla comercial está poniendo nervioso a los mercados y se ha disparado la aversión al riesgo entre los inversores, que deshacen posiciones en renta variable y se decantan por valores y monedas refugio.

El riesgo de una guerra comercial prolongada podría minar los beneficios de los recientes recortes de impuestos en Estados Unidos. Además, el repunte del déficit comercial podría ser un lastre para el crecimiento económico del primer trimestre y fortalecer la retórica proteccionista de Donald Trump.

Los datos sobre la balanza comercial fueron liberados una hora antes de la apertura de Wall Street y los tres principales índices iniciaron la jornada con huecos bajistas superiores al 1%. Los operadores también descontaron la dimisión de Gary Cohn, el principal asesor económico de la Casa Blanca, en los primeros compases de negociación.

Su salida se produjo precisamente por la oposición a los aranceles propuestos la semana pasada por Donald Trump a las importaciones de acero y aluminio. El presidente de Estados Unidos no se mostró muy preocupado por la dimisión de Cohn, y dijo que hay mucha gente que quiere el puesto y que elegirá un sucesor muy pronto.

Los selectivos estadounidenses cotizaron en negativo prácticamente durante toda la sesión, tras la publicación del Libro Beige de la Fed, se redujeron las pérdidas y cerraron con caídas del 0,33% en Dow Jones y un 0,05% en el S&P 500. El informe mostró que la actividad económica continuó expandiéndose durante los dos primeros meses del año, y que las presiones salariales e inflacionistas siguieron aumentando.

El informe de empleo que elabora Automatic Data Processing en colaboración con Moody´s Analytics, reveló que el sector privado creó 235.000 puestos de trabajo en mes de febrero, frente a los 195.000 que esperaba el consenso de mercado. El resultado anticipa un buen dato en el informe de empleo de febrero de nóminas no agrícolas que se libera este viernes, se espera que se hayan creado unos 200.000 empleos y una caída en la tasa de desempleo desde el 4,1% al 4 por ciento.

Análisis elaborado por David Pina, Analista Colaborador de ActivTrades.

La caída en bolsa de Inditex alcanza un nivel clave

La caída en bolsa de Inditex alcanza un nivel clave

Las acciones del grupo textil Inditex se intercambiaban a 4 euros en marzo de 2009. En esa zona se formó un suelo de mercado y se estructuraron al alza: los precios dibujaron una figura de cambio de tendencia en forma de doble suelo y cuando quedó confirmado se inició una impecable tendencia alcista que se mantuvo vigente durante seis años, hasta que alcanzó el máximo histórico de noviembre de 2015 en el entorno de los 33 euros por acción. En ese periodo sus títulos se revalorizaron algo más del 700%.

A partir de ese momento la tendencia alcista se tornó lateral y se inició una fase de consolidación de 17 meses de duración, en la que se mantuvo cotizando entre 33 y 26 euros por acción. A principios de abril de 2017, Inditex rompe la parte alta del rango y se inicia un nuevo impulso alcista que concluye dos meses después con el máximo histórico vigente en este momento situado en los 36,46 euros por acción.

Tras marcar el nuevo récord comenzó una corrección que fue deteriorando el aspecto técnico de corto plazo y cambió la dirección de la tendencia, dejando una sucesión de máximos y mínimos decrecientes que todavía sigue vigente a día de hoy. La tendencia bajista se reforzó y reafirmó el pasado 2 de febrero con la ruptura a la baja del soporte ubicado en 28,25 euros.

La perforación de este soporte aceleró las caídas, y las acciones de Inditex continuaron cayendo hasta el soporte de los 26 euros, justo donde se frenaron los descensos a finales de la semana pasada y un nivel de precios en el que rebota de forma recurrente desde marzo de 2015. Este pasado lunes los principales índices europeos iniciaron la semana claramente al alza, descontando el positivo cierre del pasado viernes en Wall Street, y propició un gap de apertura alcista superior al 2% en los títulos de la compañía. Finalmente cerró con un avance del 1,57%, en 26,52 euros por acción.

De momento el soporte clave de los 26 euros se mantiene intacto, pero habrá que vigilar este nivel de precios porque si lo acaba perforando marcará otro mínimo decreciente y podría continuar cayendo hasta el siguiente soporte, situado en 24,75. El tercer nivel de soporte está ubicado en 22,75, aquí marcó un doble techo que supuso un nuevo récord histórico a finales de 2013 y 2014.

Si los títulos de Inditex se mantienen cotizando por encima de los 26 euros y se acaban reestructurando al alza, el objetivo o punto de mira estará puesto en la zona de primera resistencia, situada en 27,60 euros. La segunda resistencia está situada en 28,25 y la tercera en el entorno de los 29 euros. Este es el nivel a batir para que la tendencia bajista dominante empiece a cambiar.

Desde los niveles actuales de precios podría producirse un rebote al alza. Este lunes Deutsche Bank elevó su recomendación desde mantener hasta comprar, basándose en el castigo bursátil de los últimos 8 meses, en el que se ha dejado casi un 30%.

Los osciladores técnicos como el RSI y Estocástico muestran fuerte sobreventa acumulada. En el gráfico adjunto, cortesía del broker de divisas y CFDs ActivTrades, observamos que el Índice de Fuerza Relativa cayó el pasado jueves a niveles no vistos desde 2008, mientras que el Estocástico acaba de rebotar desde su nivel más bajo posible, la zona de cero.

Inditex

Artículo elaborado por David Pina, Analista Colaborador de ActivTrades.

Deutsche Bank: «El escenario sigue siendo favorable para las bolsas a medio plazo»

Deutsche Bank: «El escenario sigue siendo favorable para las bolsas a medio plazo»

En la jornada del pasado lunes, 5 de febrero, Wall Street sufrió su mayor caída desde agosto de 2011, con caídas del 4,6% para el Dow Jones y del 4,1% para el S&P. Histórica también la subida de la volatilidad en un solo día, hasta el 37%, algo desconocido desde 2015. Tras haber cerrado el mejor mes de enero desde 1997, el mes de febrero ha comenzado con abruptas caídas. Una muestra de lo que ya apuntaban los 10 temas para este año de la Chief Investment Office de Deutsche Bank: la volatilidad es muy baja y puede haber por tanto momentos de pánico puntuales. En el caso de este lunes, la excusa vino de la continua subida de la rentabilidad de la deuda (llegó a tocar el 2,8% la semana pasada, si bien ayer bajó al 2,7%), y del miedo a un potencial cierre de la Administración americana el día 8 de febrero (fecha en la que expira el acuerdo temporal alcanzado hace 15 días).

Los analistas de Deutsche Bank creen, por tanto, que el escenario sigue siendo favorable para las bolsas a medio plazo, por lo que no han cambiado su visión sobre las mismas. Las razones:

i) El alto crecimiento económico, en especial en EEUU, evidenciado por los máximos niveles de confianza empresarial, la excelente situación del mercado de trabajo (en pleno empleo) y la baja probabilidad actual de que se produzca una recesión en los próximos 12 meses.

ii) La solidez de los resultados empresariales. Un 82% de las compañías del S&P que han reportado sus cifras lo han hecho por encima de lo esperado, lo que supone el porcentaje más alto desde 2007. Las perspectivas de beneficios para 2018 son además muy positivas, con una revisión al alza de las mismas del 6% desde tras la aprobación de la reforma fiscal a cierre del año pasado

iii) La reforma fiscal permitirá también tomar decisiones empresariales que favorezcan a los inversores, como operaciones de recompra de acciones, mayores dividendos o movimientos corporativos

iv) Parece poco probable que Jerome Powell, recién llegado a la Fed como presidente, lleve a cabo una política monetaria muy agresiva que pueda llevar a la economía a una recesión en los próximos doce meses. Teniendo en cuenta la alta sensibilidad de la economía americana a los tipos de interés (las compañías se financian mayoritariamente a mercado, y no a través de las entidades financieras), es poco probable que la Fed tome decisiones precipitadas a menos que vea un riesgo inflacionista inminente (algo que no se deduce de la última reunión de la Fed de la semana pasada)

v) Y, por último, es cierto que han subido las rentabilidades de la deuda, pero en términos relativos, los retornos siguen siendo muy bajos (las primas de riesgo corporativas siguen estando en mínimos históricos) si se compara con las bolsas.

En resumen, creemos que todavía hay valor en la renta variable, aunque habrá momentos de volatilidad durante todo el año.

Análisis elaborado por Rosa Duce, Economista Jefe de Deutsche Bank en España.

El Íbex brillará entre las bolsas europeas en 2018 

El Íbex brillará entre las bolsas europeas en 2018 

Durante el presente año las bolsas de Wall Street han marcado récords históricos casi a diario, mientras que los selectivos europeos han acumulado subidas que rondan el 10% de media. Por su parte, el Ibex 35 se ha visto afectado por la situación de Cataluña desde finales de septiembre, pero a cierre del 11 de diciembre acumula una revalorización anual del 10,21%.

Por otro lado, el FTSE 100 de Londres se ha quedado rezagado por la incertidumbre que genera el Brexit y, en lo que va de año, acumula una revalorización del 4,73%, mientras que el Euro Stoxx 50 sube un 8,86%. Sin embargo, el mejor comportamiento lo ha registrado el FTSE MIB de Milán, con un avance del 17,97%, seguido por el DAX 30 alemán con una revalorización del 14,31%, y el CAC de París que sube un 10,79%.

Cabe destacar que la aceleración simultánea del crecimiento a nivel global y el incesante incremento de los resultados corporativos han propiciado subidas de dos dígitos en las bolsas europeas y un año excepcional en las bolsas estadounidenses, con subidas que superan el 20% de media.

Si los indicadores económicos de las principales economías del mundo continúan mostrando fortaleza y el ciclo expansivo continúa, la tendencia alcista de 2017 no tiene por qué acabarse ya que en este momento los mercados de renta fija o de bonos no ofrecen retornos atractivos.

Asimismo, las expectativas de retirada progresiva de estímulos en la zona euro, Reino Unido y por parte de otros grandes bancos centrales reducirá la demanda de bonos gubernamentales y corporativos propiciando la caída de su rentabilidad.

El buen comportamiento de los mercados bursátiles de este año podría haber acabado con parte del potencial alcista, y en los primeros meses de 2018 podría iniciarse una fase de consolidación antes de continuar con las subidas.

En 2018, para las bolsas europeas será determinante la evolución de las negociaciones sobre el Brexit. Uno de los selectivos que mayor potencial de subidas representa en Europa es el Ibex 35, si se corrigen las divergencias entre sus homólogos europeos y alcanza los máximos de mayo, el selectivo podría avanzar cerca del 10% el próximo ejercicio.