Según el consenso entre algunos analistas del mercado de divisas, es posible que la actual subida del yen, que empezó a inicios de este año, continúe a medida que los inversores prefieren mantener su dinero en la divisa nipona en vez del euro, mientras el dólar muestra señales de debilidad. La economía japonesa se ha expandido durante los últimos ocho trimestres consecutivos, lo que ha llevado a los inversores a fijar su vista en el yen y a desviarla del euro.
El 2017 fue el mejor año para el euro en casi una década, pero en los primeros meses de este año la divisa única ha frenado ligeramente su subida. El Banco Central Europeo podría continuar desmontando su programa de estímulo económico, pero eso no ha sido suficiente para brindarle apoyo al euro. Los inversores están prestando más atención al yen durante este año y, a diferencia del euro, las posiciones de compra en la moneda nipona no son tantas como en el euro. De hecho, según los datos de la Comisión de Futuros y Commodities de Estados Unidos (CFTC), durante las últimas cinco semanas los fondos de cobertura han reducido sus posiciones en corto (venta) en el yen.
Mientras las posiciones de venta en el yen se reducen a su ritmo más acelerado desde agosto del año pasado, las posiciones de compra sobre el euro han llegado a su nivel más bajo desde septiembre. Frente al dólar, el yen llegó a su nivel más alto desde noviembre del 2016 cuando tocó el 105,55 durante la sesión del viernes 16 de febrero. El yen se fortaleció en medio del aumento por la aversión al riesgo, mientras los mercados de acciones retrocedían a la baja, pero al regresar el apetito por el riesgo, el yen vuelve a debilitarse durante esta semana.
Durante las últimas dos semanas el yen ha subido un 3,7%, pero, aun así, el ministro de Finanzas japonés ha dicho que la subida no ha sido tan abrupta como para requerir una intervención del Banco de Japón. Los mercados estadounidenses están inundados de dólares debido al estímulo económico implementado por la Reserva Federal (Fed) y la reciente reforma tributaria espera que aumente el déficit fiscal estadounidense. Ese sobreabastecimiento de dólares hace pensar a los inversores que posiblemente la tasa de cambio del USD/JPY llegue a caer aún más.
Es posible que el cruce del USD/JPY o dólar frente al yen llegue a la zona del 105,00, pero hay algunos analistas que dicen que un retroceso a largo plazo hasta el 100,00 es posible.
Recordemos que la tendencia sobre el gráfico del USD/JPY, cortesía del bróker ActivTrades, se ve bajista mientras el yen se fortalece. Lo mismo sucede con el EUR/JPY, donde la tendencia es bajista cuando el yen le gana terreno al euro. Por ahora, si las autoridades japonesas no se ven alertadas por la subida del yen, entonces lo más probable es que los inversores tengan más confianza para continuar comprando la divisa japonesa.
Artículo elaborado por Alexander Londoño, Analista Colaborador de ActivTrades.
