El 2018 fue un viaje salvaje. Había aspectos negativos como
las sorprendentes oscilaciones en el precio de Bitcoin, y con miles de tokens
de miles de ICO’s sin fundamento que fueron eliminados del sistema. Y hubo
aspectos positivos de la innovación sin precedentes de FinTech, la llegada de
actores institucionales, la SEC (y FinCEN) comenzando a proporcionar claridad y
a tomar acciones de aplicación selectivas, y nuevos casos de uso para la Blockchain.
¿Y en 2019? Algunos de mis pensamientos y predicciones sobre las tendencias más grandes que veremos incluyen….
La simbología de….todo.
1. STO’s (Securities Token Offerings) son actualmente el tema candente del que todo el mundo está hablando. Y sí, las empresas recaudarán dinero y emitirán tokens en lugar de certificados de acciones/bonos, y veremos cómo surgen nuevos tipos de exchanges para negociar estos valores. Esta tendencia se acelerará, especialmente si se tiene en cuenta que el camino hacia la liquidez es más fácil para los inversores (véase el punto 5).
Pero esto es sólo la punta del iceberg.
2. La moneda será (y ya está siendo) tokenizada. Se emiten numerosas stablecoin contra USD en fideicomiso. Lo mismo ocurrirá con el EUR, GBP, YEN, SGD y otras divisas. Aunque el principal caso de uso actual de stablecoins es como una almacenamiento general de valor digital, esto comenzará a cambiar a medida que los comerciantes de comercio electrónico comiencen a alejarse de las costosas tarjetas de crédito para adoptar los stablecoins como un método de pago de bajo costo (o incluso «no costo»).
3. Los préstamos, serán simbólicos. Este es, creo, quizás el uso más grande y disruptivo de la tecnología del Blockchain. También es el que nuestro actual régimen regulatorio de EE.UU. está menos preparado para fomentar, nutrir y supervisar. El proceso actual para hacer préstamos y luego empaquetarlos, titulizarlos y comercializarlos es horriblemente anticuado. Esto también se aplica a las distribuciones de intereses, capital, rentas, participación en los ingresos, dividendos y otras remesas a prestamistas e inversores, que utilizarán nuevos procesos altamente eficientes impulsados por Blockchain.
4. Los bienes raíces, los automóviles, el oro, los diamantes, el arte y todos los activos imaginables serán tokenizados que sean líquidos y fáciles de financiar, contra los cuales la gente pueda pedir préstamos o invertir. En 2018 vimos como Harbor ha tokenizado un proyecto de 260 apartamentos de vivienda estudiantil en la Universidad de Carolina del Sur, y a Indigogo tokenizando una oferta del hotel St Regis Aspen, que es el comienzo de lo que será una mega tendencia en 2019, especialmente cuando estos tokens comiencen a tradear (ver el siguiente párrafo).
5. Las acciones y bonos serán tokenizados. ¿Cómo puede la gente comprar acciones de empresas privadas en los mercados secundarios? ¿Cómo puede la gente en África comprar acciones a precio de USD en NASDAQ? ¿Cómo puede la gente en los EE.UU. comprar acciones que sólo se negocian en una bolsa de valores en Asia o Europa y en monedas nativas de esos países? La respuesta será tokenizada de esos valores y su cotización en las bolsas digitales de todo el mundo. tZero es la primera bolsa en anunciar la cotización y el comercio de valores privados tokenizados de conformidad con las regulaciones de valores de EE.UU., que pronto será seguida por la negociación tokenizada de valores públicos. Esta será una tendencia importante que cambiará el juego.
6. Habrá fraude en la contabilización de activos.
Las nubes de tormenta ya se están formando, y es exasperantemente innecesario. «Oye amigo, ¿quieres comprar algunas fichas respaldadas por el Puente de Brooklyn?» – algunas personas están emitiendo fichas supuestamente respaldadas por USD, por bienes raíces, por acciones y bonos, y por otros activos sin depositar el título de esos activos en un tercero regulado, auditado y calificado.
¿Haría un banco un préstamo de vivienda o de auto sin tener el título del activo? Por supuesto que no. ¿Una casa de empeño haría un préstamo a alguien sin tener las joyas en su caja fuerte? Por supuesto que no. Sin embargo, eso es exactamente lo que algunas personas están haciendo en las primeras etapas de este espacio, «dame dinero para fichas respaldadas por este activo, que tengo….confía en mí».
La mayoría de los emisores ya están utilizando empresas fiduciarias para mantener esos activos y generar confianza en los mercados. Como se ha hecho durante décadas con los ADR y la titulización de préstamos inmobiliarios, que emplean a custodios para mantener los activos subyacentes. Pero tristemente, creo que se necesitan pérdidas bien publicitadas para despertar a algunos reguladores (y abogados, contadores, corredores de bolsa, asesores e intercambios) hasta el hecho de que si los activos no están en manos de un fideicomisario calificado, entonces el potencial de fraude es un riesgo inmanejable.
7. La SEC y FinCEN intensificarán sus investigaciones y acciones de aplicación en el espacio.
Me sorprende que continúe teniendo conversaciones en conferencias con personas que de otra manera serían muy brillantes y que parecen tener una completa falta de aprecio, y a veces incluso una voluntaria indiferencia por las reglas y regulaciones de los Estados Unidos. El cumplimiento puede ser una molestia, romper las reglas es mucho más doloroso. Estoy de acuerdo en que hay un poco de área gris que aún no se ha aclarado, y eso es lo que da a los empresarios la oportunidad de construir unicornios en una industria formativa cuando las principales firmas financieras tienen demasiado miedo de participar, pero algunas personas siguen haciendo cosas tontas que son violaciones flagrantes de varias regulaciones.
8. Las bolsas y los intermediarios globales le robarán legalmente el negocio a sus contrapartes estadounidenses.
Las plataformas y los intercambios internacionales han reunido a millones de clientes que utilizan sus servicios a diario.
Esto constituye una base poderosa para empezar a financiar préstamos respaldados por activos estadounidenses y capitalización de negocios de inversores extranjeros. Esto es fantástico para los inversores en todo el mundo, en todas partes excepto en los Estados Unidos. Algunos ejemplos de cómo esto puede resultar incluyen; Una empresa estadounidense (de cualquier tamaño) quiere reunir capital. Para ello utiliza «Reg S», lo que le permite obtener dinero de inversores no estadounidenses con muy pocas restricciones. El dinero fluye hacia la compañía desde inversores extranjeros, lo que es bueno a medida que el negocio se financia y se crean puestos de trabajo. La empresa no tiene que preocuparse de si esos inversores están «acreditados» o no. La compañía no tiene que hacer ninguna presentación regulatoria. Y esos inversionistas offshore pueden listar sus «acciones» o «bonos» (en forma de fichas) en una bolsa de valores no estadounidense y comenzar a operar con ellos inmediatamente. Esas bolsas no estadounidenses pueden incluso publicar informes de investigación de inversores sobre los tokens que negocian!
Una persona de EE.UU. quiere comprar una casa o un coche. Lo hacen obteniendo un préstamo de una plataforma de préstamos en el extranjero (que tiene el título de propiedad de la casa o del automóvil con una compañía fiduciaria estadounidense). El prestamista offshore entonces hace un token de ese préstamo de bienes raíces (o de automóviles) y lo vende en bolsas fuera de los Estados Unidos. ¿Y si eso es turbio debido a las regulaciones de préstamos de EE.UU.? Muy bien, entonces el prestamista offshore tal vez podría comprar la casa y entrar en un contrato donde el propietario la alquila y la compra poco a poco (similar al modelo utilizado por los bancos islámicos). El resultado es el mismo, las ganancias son obtenidas por inversionistas a nivel mundial… en todas partes excepto en los Estados Unidos.
El auge de los negocios de infraestructuras.
Se ha hablado mucho de los custodios, y con razón. Los activos deben estar en manos de un fideicomisario regulado. Existe una gran necesidad de rampas de entrada y salida de fiat.
Y muchos inversionistas querrán que sus tokens se mantengan en los estados de cuenta de la misma manera que lo hacen con sus acciones, bonos y fondos mutuos. Pero además de las compañías fiduciarias y los bancos, hay otros unicornios en construcción….
La tokenización de los activos requiere ayuda para crear contratos inteligentes y para administrarlos. Requiere blockchains innovadoras que proporcionen una liquidación más rápida de las transacciones, un buen KYC/AML, y herramientas para manejar/revertir los actos delictivos. Requiere que los administradores de front-end originen un flujo de fondos conectando a las personas que necesitan fondos con las personas que tienen dinero. Requiere mecanismos de liquidación. Requiere intercambios comerciales secundarios, intermediarios e investigación. Requiere deuda (y propiedad fraccionada) al servicio de las empresas. Requiere una nueva clase de representación legal y contable. Y requiere nuevos tipos de negocios para manejar/crear/administrar cosas que aún no podemos imaginar.
Muchas de estas empresas ya están en marcha. Algunos están girando sus modelos de negocio bien establecidos para abordar este mercado, incluyendo StartEngine, Republic, Overstock, Cohen & Co, PwC, y por supuesto Prime Trust. Otras son firmas nuevas que han sido construidas especialmente para esta nueva era, incluyendo HBUS, TrustToken, tZero, OKEX, KOI, CoinList, Polymath, Harbor, TokenSoft, OTCXN, AlphaPoint, Daollar, BHEX, Bitrue, Carbon, Stably, AnchorCoin, Stronghold, Consensys, y un sinnúmero de otros proveedores de todo tipo de servicios.
2019 va a ser emocionante. Creo que es cuando el caucho realmente comienza a encontrarse con la carretera, después de la sacudida de mentiras que se acumuló en años anteriores, y que anoto como prueba de concepto para la cadena de bloqueo. No puedo esperar al nuevo año.
Fuente: Fintechnews.org
