El 2018 fue un viaje salvaje. Había aspectos negativos como
las sorprendentes oscilaciones en el precio de Bitcoin, y con miles de tokens
de miles de ICO’s sin fundamento que fueron eliminados del sistema. Y hubo
aspectos positivos de la innovación sin precedentes de FinTech, la llegada de
actores institucionales, la SEC (y FinCEN) comenzando a proporcionar claridad y
a tomar acciones de aplicación selectivas, y nuevos casos de uso para la Blockchain.
¿Y en 2019? Algunos de mis pensamientos y predicciones sobre las tendencias más grandes que veremos incluyen….
La simbología
de….todo.
1. STO’s (Securities
Token Offerings) son actualmente el tema candente del que todo el mundo
está hablando. Y sí, las empresas recaudarán dinero y emitirán tokens en lugar
de certificados de acciones/bonos, y veremos cómo surgen nuevos tipos de
exchanges para negociar estos valores. Esta tendencia se acelerará,
especialmente si se tiene en cuenta que el camino hacia la liquidez es más
fácil para los inversores (véase el punto 5).
Pero esto es sólo la
punta del iceberg.
2. La moneda será
(y ya está siendo) tokenizada. Se emiten numerosas stablecoin contra USD en
fideicomiso. Lo mismo ocurrirá con el EUR, GBP, YEN, SGD y otras divisas.
Aunque el principal caso de uso actual de stablecoins es como una almacenamiento
general de valor digital, esto comenzará a cambiar a medida que los comerciantes
de comercio electrónico comiencen a alejarse de las costosas tarjetas de
crédito para adoptar los stablecoins como un método de pago de bajo costo (o
incluso «no costo»).
3. Los préstamos, serán
simbólicos. Este es, creo, quizás el uso más grande y disruptivo de la
tecnología del Blockchain. También es el que nuestro actual régimen regulatorio
de EE.UU. está menos preparado para fomentar, nutrir y supervisar. El proceso
actual para hacer préstamos y luego empaquetarlos, titulizarlos y comercializarlos
es horriblemente anticuado. Esto también se aplica a las distribuciones de
intereses, capital, rentas, participación en los ingresos, dividendos y otras
remesas a prestamistas e inversores, que utilizarán nuevos procesos altamente eficientes
impulsados por Blockchain.
4. Los bienes raíces,
los automóviles, el oro, los diamantes, el arte y todos los activos imaginables
serán tokenizados que sean líquidos y fáciles de financiar, contra los cuales
la gente pueda pedir préstamos o invertir. En 2018 vimos como Harbor ha
tokenizado un proyecto de 260 apartamentos de vivienda estudiantil en la Universidad
de Carolina del Sur, y a Indigogo tokenizando una oferta del hotel St Regis
Aspen, que es el comienzo de lo que será una mega tendencia en 2019,
especialmente cuando estos tokens comiencen a tradear (ver el siguiente
párrafo).
5. Las acciones y
bonos serán tokenizados. ¿Cómo puede la gente comprar acciones de empresas
privadas en los mercados secundarios? ¿Cómo puede la gente en África comprar
acciones a precio de USD en NASDAQ? ¿Cómo puede la gente en los EE.UU. comprar
acciones que sólo se negocian en una bolsa de valores en Asia o Europa y en
monedas nativas de esos países? La respuesta será tokenizada de esos valores y
su cotización en las bolsas digitales de todo el mundo. tZero es la primera
bolsa en anunciar la cotización y el comercio de valores privados tokenizados
de conformidad con las regulaciones de valores de EE.UU., que pronto será
seguida por la negociación tokenizada de valores públicos. Esta será una
tendencia importante que cambiará el juego.
6. Habrá fraude en la
contabilización de activos.
Las nubes de tormenta ya se están formando, y es
exasperantemente innecesario. «Oye amigo, ¿quieres comprar algunas fichas
respaldadas por el Puente de Brooklyn?» – algunas personas están emitiendo
fichas supuestamente respaldadas por USD, por bienes raíces, por acciones y
bonos, y por otros activos sin depositar el título de esos activos en un
tercero regulado, auditado y calificado.
¿Haría un banco un préstamo de vivienda o de auto sin tener
el título del activo? Por supuesto que no. ¿Una casa de empeño haría un
préstamo a alguien sin tener las joyas en su caja fuerte? Por supuesto que no. Sin
embargo, eso es exactamente lo que algunas personas están haciendo en las
primeras etapas de este espacio, «dame dinero para fichas respaldadas por
este activo, que tengo….confía en mí».
La mayoría de los emisores ya están utilizando empresas
fiduciarias para mantener esos activos y generar confianza en los mercados. Como
se ha hecho durante décadas con los ADR y la titulización de préstamos
inmobiliarios, que emplean a custodios para mantener los activos subyacentes. Pero
tristemente, creo que se necesitan pérdidas bien publicitadas para despertar a
algunos reguladores (y abogados, contadores, corredores de bolsa, asesores e
intercambios) hasta el hecho de que si los activos no están en manos de un
fideicomisario calificado, entonces el potencial de fraude es un riesgo
inmanejable.
7. La SEC y FinCEN intensificarán sus investigaciones y acciones de aplicación en el espacio.
Me sorprende que continúe teniendo conversaciones en
conferencias con personas que de otra manera serían muy brillantes y que
parecen tener una completa falta de aprecio, y a veces incluso una voluntaria
indiferencia por las reglas y regulaciones de los Estados Unidos. El
cumplimiento puede ser una molestia, romper las reglas es mucho más doloroso.
Estoy de acuerdo en que hay un poco de área gris que aún no se ha aclarado, y
eso es lo que da a los empresarios la oportunidad de construir unicornios en
una industria formativa cuando las principales firmas financieras tienen
demasiado miedo de participar, pero algunas personas siguen haciendo cosas
tontas que son violaciones flagrantes de varias regulaciones.
8. Las bolsas y los intermediarios globales le robarán legalmente el negocio a sus contrapartes estadounidenses.
Las plataformas y los intercambios internacionales han
reunido a millones de clientes que utilizan sus servicios a diario.
Esto constituye una base poderosa para empezar a financiar
préstamos respaldados por activos estadounidenses y capitalización de negocios
de inversores extranjeros. Esto es fantástico para los inversores en todo el
mundo, en todas partes excepto en los Estados Unidos. Algunos ejemplos de cómo
esto puede resultar incluyen; Una empresa estadounidense (de cualquier tamaño)
quiere reunir capital. Para ello utiliza «Reg S», lo que le permite
obtener dinero de inversores no estadounidenses con muy pocas restricciones. El
dinero fluye hacia la compañía desde inversores extranjeros, lo que es bueno a
medida que el negocio se financia y se crean puestos de trabajo. La empresa no
tiene que preocuparse de si esos inversores están «acreditados» o no.
La compañía no tiene que hacer ninguna presentación regulatoria. Y esos
inversionistas offshore pueden listar sus «acciones» o
«bonos» (en forma de fichas) en una bolsa de valores no
estadounidense y comenzar a operar con ellos inmediatamente. Esas bolsas no
estadounidenses pueden incluso publicar informes de investigación de inversores
sobre los tokens que negocian!
Una persona de EE.UU. quiere comprar una casa o un coche. Lo hacen obteniendo un préstamo de una plataforma de préstamos en el extranjero (que tiene el título de propiedad de la casa o del automóvil con una compañía fiduciaria estadounidense). El prestamista offshore entonces hace un token de ese préstamo de bienes raíces (o de automóviles) y lo vende en bolsas fuera de los Estados Unidos. ¿Y si eso es turbio debido a las regulaciones de préstamos de EE.UU.? Muy bien, entonces el prestamista offshore tal vez podría comprar la casa y entrar en un contrato donde el propietario la alquila y la compra poco a poco (similar al modelo utilizado por los bancos islámicos). El resultado es el mismo, las ganancias son obtenidas por inversionistas a nivel mundial… en todas partes excepto en los Estados Unidos.
El auge de los
negocios de infraestructuras.
Se ha hablado mucho de los custodios, y con razón. Los
activos deben estar en manos de un fideicomisario regulado. Existe una gran
necesidad de rampas de entrada y salida de fiat.
Y muchos inversionistas querrán que sus tokens se mantengan
en los estados de cuenta de la misma manera que lo hacen con sus acciones,
bonos y fondos mutuos. Pero además de las compañías fiduciarias y los bancos,
hay otros unicornios en construcción….
La tokenización de los activos requiere ayuda para crear contratos inteligentes y para administrarlos. Requiere blockchains innovadoras que proporcionen una liquidación más rápida de las transacciones, un buen KYC/AML, y herramientas para manejar/revertir los actos delictivos. Requiere que los administradores de front-end originen un flujo de fondos conectando a las personas que necesitan fondos con las personas que tienen dinero. Requiere mecanismos de liquidación. Requiere intercambios comerciales secundarios, intermediarios e investigación. Requiere deuda (y propiedad fraccionada) al servicio de las empresas. Requiere una nueva clase de representación legal y contable. Y requiere nuevos tipos de negocios para manejar/crear/administrar cosas que aún no podemos imaginar.
Muchas de estas empresas ya están en marcha. Algunos están
girando sus modelos de negocio bien establecidos para abordar este mercado,
incluyendo StartEngine, Republic, Overstock, Cohen & Co, PwC, y por
supuesto Prime Trust. Otras son firmas nuevas que han sido construidas
especialmente para esta nueva era, incluyendo HBUS, TrustToken, tZero, OKEX,
KOI, CoinList, Polymath, Harbor, TokenSoft, OTCXN, AlphaPoint, Daollar, BHEX,
Bitrue, Carbon, Stably, AnchorCoin, Stronghold, Consensys, y un sinnúmero de
otros proveedores de todo tipo de servicios.
2019 va a ser emocionante. Creo que es cuando el caucho realmente comienza a encontrarse con la carretera, después de la sacudida de mentiras que se acumuló en años anteriores, y que anoto como prueba de concepto para la cadena de bloqueo. No puedo esperar al nuevo año.
Fuente: Fintechnews.org
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